工业利润由增转降，下阶段走势如何

迪凡 2025-06-27 320

工业利润由增转降，下阶段走势如何...

受有效需求不足、工业品价格下降及短期因素波动等多重因素影响，工业利润有所下降。

国家统计局6月27日发布的数据显示，1-5月份，规模以上工业企业实现利润总额2.72万亿元，同比下降1.1%，前4月为增长1.4%。其中，5月份，规模以上工业企业利润同比下降9.1%。

从利润构成看，投资收益等短期因素的上年同期基数较高，下拉1-5月份规上工业企业利润增速1.7个百分点。

国家统计局工业司统计师于卫宁表示，工业利润同比虽然有所下降，但从营业收入扣减营业成本计算的毛利润角度看，规上工业企业毛利润同比增长1.1%，拉动全部规上工业企业利润增长3.0个百分点。从营业收入看，1-5月份，规模以上工业企业营业收入同比增长2.7%，工业企业营收持续保持增长态势，为企业下阶段盈利恢复创造有利条件。

工业利润由增转降，下阶段走势如何

分企业类型看，1-5月份，在规模以上工业企业中，私营企业、外商和港澳台投资企业利润同比分别增长3.4%、0.3%，分别高于全部规模以上工业平均水平4.6个、1.4个百分点，分别拉动全部规上工业利润增长0.9个、0.1个百分点。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟对第一财经记者分析，这显示出各项政策措施对破除市场准入障碍、解决拖欠民营企业账款、保障中小企业款项支付、营造支持民营经济发展的良好氛围等工作下了功夫、抓了落实、有了成效。

分行业来看，工业经济转型升级持续推进，装备制造业效益保持较高水平，1-5月份，装备制造业利润同比增长7.2%，拉动全部规模以上工业利润增长2.4个百分点，对规模以上工业利润支撑作用突出。装备制造业的8个行业中，有7个行业利润实现增长，其中，电子、电气机械、通用设备等行业利润增长超过两位数，增速分别达11.9%、11.6%、10.6%。

“两新”政策持续落地见效，有效释放内需活力。在大规模设备更新相关政策带动下，通用设备、专用设备行业利润同比分别增长10.6%、7.1%，合计拉动规模以上工业利润增长0.6个百分点。其中，电子和电工机械专用设备制造、通用零部件制造、采矿冶金建筑专用设备制造、金属加工机械制造等行业利润快速增长，增速分别为39.3%、26.7%、14.5%、11.3%。

消费品以旧换新政策加力扩围效果明显，智能消费设备制造、其他家用电力器具制造、家用厨房电器具制造等行业利润分别增长101.5%、31.2%、20.7%。

展望下阶段工业利润增速走势，庞溟表示，预计在 “两新”加力扩围的增量政策和存量政策的护持下，装备制造业和高技术制造业的“压舱石”作用与引领带动效应将持续显现，行业利润增长面有望扩大，工业企业效益最终会在量、价、利润率各因素综合改善的助力下实现持续恢复向好。

民生银行首席经济学家温彬也认为，后续工业企业利润仍有改善空间。预计政策将通过重点产业提质升级、融资支持、需求提振、成本优化等措施，进一步提振工业企业利润。不过，需关注出口增速放缓、房地产市场分化对于工业企业利润的压制。

于卫宁强调，要实施好更加积极有为的宏观政策，着力做强国内大循环，强化创新驱动，扎实推进工业高质量发展，为工业企业效益恢复打下稳固基础。