人民币创14个月来新高，出口商“肉痛”一到账就结汇

程程 2025-12-22 2594

人民币创14个月来新高，出口商“肉痛”一到账就结汇...

“以前不一定马上结汇，最近是一到就结汇，尤其是数额大的订单。”浙江外贸人丁言东告诉第一财经，正是出于对人民币持续升值的应对，他们近期会更及时结汇，以减少汇率波动带来的损失。就在上周完成结汇的一笔订单，较此前（同金额）直接少了数万元，“越细算越肉痛，这些本来都是利润”。

对于中小微外贸企业而言，为保持现金流，通常倾向于及时结汇，较少采用锁汇等避险操作。近期人民币持续升值，创下14个月以来新高，这对出口企业来说并非好消息——企业可能面临即时的汇兑损失，即同样金额的美元结汇后所得人民币减少；若为进一步守住利润而调高产品价格，又会在一定程度上削弱中小制造业的价格优势。与此同时，年底企业结汇需求增加，也可能进一步推动人民币升值，形成叠加压力。

东方金诚首席宏观分析师王青也分析称，近期人民币对美元汇价连续上行，首先是12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行，跌破100，这带动包括人民币在内的非美货币普遍出现一个升值过程。其次，年底临近，企业结汇需求增加，也会带动人民币季节性走强；特别近期人民币持续走强后，前期累积的结汇需求有可能加速释放。

在12月21日结束的第二届“深圳香蜜湖金融年会”上，重庆市人民政府原市长黄奇帆表示，今后十年美元对人民币的汇率会从现在的1∶7以上走到1∶6左右，“到2035年，我们人均GDP以人民币计价不见得翻番，但用汇率转换为美元时可能就翻了番，使人均 GDP从现在的13000美元变为25000、26000美元”。在他看来，汇率的适度提升既有助于进口，同样的钱可以买更多的外国产品，也能在一定程度上调节出口增速。

对于中国的进口商而言，人民币升值无疑是利好，提升了其购买力。这不仅能降低原材料和消费品的进口成本，增厚企业利润，而且在宏观层面也与中国“扩大内需、促进消费”的战略形成共振，助力国内消费市场升级与经济增长模式转型。

在今年货物贸易出口保持正增长的背景下，中国制造在市场多元化以及产品、品牌升级上迈出了实质性的步伐。汇率压力有望继续推动企业从“价格竞争”转向“品牌、技术与市场多元化”，这也与中央经济工作会议强调的“鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易”形成呼应。

据海关总署统计，2025年前11个月，我国货物贸易进出口总值41.21万亿元人民币，同比（下同）增长3.6%。其中，出口增长6.2%，进口增长0.2%。11月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值3.9万亿元，增长4.1%。其中，出口增长5.7%，进口增长1.7%。就品类而言，前11个月我国出口机电产品增长8.8%，占出口总值的60.9%。集成电路1.29万亿元，增长25.6%；汽车8969.1亿元，增长17.6%。

12月20日，商务部党组扩大会议在北京召开。会议强调大力提振消费，扩大优质商品和服务供给，释放服务消费潜力。推动贸易创新发展，推进贸易投资一体化、内外贸一体化，推动进出口平衡发展。鼓励支持服务出口，积极发展数字贸易、绿色贸易。稳步推进制度型开放，有序扩大服务领域自主开放，深化外商投资促进体制机制改革，优化自由贸易试验区布局范围，塑造吸引外资新优势。引导产业链供应链合理有序跨境布局，完善海外综合服务体系。推动共建“一带一路”高质量发展。推动商签更多区域和双边贸易投资协定。

王青提出，12月以来10年期美债收益率上升17个基点，而10年期国债收益率保持稳定，中美利差“倒挂”幅度反而有所扩大，“这样来看，近期人民币对美元升值，与中美利差走势关系不大”。从各类影响因素上看，预计短期内人民币还会处在一个偏强运行状态。接下来要重点关注美元走势、人民币中间价调控力度，以及国内稳增长政策的力度和节奏。

值得注意的是，近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控。这表明，当前中间价调控的目标是引导人民币汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定的贸易环境，而非引导人民币快速升值。

全球支付平台PingPong近期发布的一周“汇”报称，上周美元指数持续承压，主要受美国11月零售销售数据疲软及市场对美联储进一步降息预期升温的拖累。展望未来一周，美元指数可能测试98.00关键支撑位，其走势将取决于即将公布的美国PCE物价指数等经济数据。上周人民币汇率持续走强，主要受美元指数走弱及年底企业结汇需求增加的共同推动。展望未来一周，市场预计人民币将维持温和偏强态势，但在央行稳汇率政策引导下，出现快速升值并有效突破7.0关口的可能性较小，整体将延续双向波动的特征。

一名外贸专家建议，在人民币升值的阶段，企业宜积极运用诸如远期锁汇等金融衍生工具，锁定有利汇率，以期在云谲波诡的外汇市场中把握住这一战略机遇，实现财务成本的有效管控与经济效益的最大化提升。

以下内容为友情赞助提供