10月CPI同比回落至0.7%，PPI同比创年内新高

最新物价数据出炉。

国家统计局11月9日发布的数据显示，10月份居民消费价格指数（CPI）环比持平；同比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.7%，涨幅比上月回落0.5个百分点；同比上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。

10月份，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

中国首席经济学家论坛成员庞溟对第一财经记者分析，10月份物价数据延续了此前消费端温和运行、工业端结构改善的总体特征。消费领域仍受到食品价格下行影响，但服务消费和核心通胀保持稳定；生产制造端动能加快释放，部分新质生产力相关行业和先进制造业价格表现改善。

食品价格拖累CPI

从同比看，10月份全国CPI上涨0.7%，涨幅比上月回落0.2个百分点。其中，汽油价格上涨22.4%，涨幅比上月扩大5.8个百分点，影响CPI同比上涨约0.63个百分点，带动能源价格涨幅由上月的7.3%扩大至本月的9.9%。

此外，食品价格同比下降2.9%，降幅比上月扩大1.2个百分点，影响CPI同比下降约0.49个百分点。服务价格上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1个百分点，影响CPI同比上涨约0.34个百分点。服务中，医疗服务价格上涨3.6%，涨幅比上月回落0.4个百分点；出行服务价格上涨1.5%，涨幅比上月回落0.6个百分点。

庞溟表示，食品价格同比下降2.9%，继续对整体物价形成拖累；但非食品价格上涨1.5%，显示居民消费需求总体保持稳定。虽然鲜菜、鲜果和猪肉价格仍处于较低水平，但交通通信、医疗保健、教育文化娱乐等服务及非食品领域价格保持温和上涨势头，反映出服务消费和部分升级型消费需求仍具韧性。

展望后期物价走势，庞溟分析，价格运行有望继续温和回暖。食品价格上涨动力短期内或仍偏弱，但服务消费、通信设备等升级型消费需求有望继续支撑CPI；随着扩内需政策持续落地、消费补贴效应释放以及服务消费稳步恢复，核心CPI有望保持平稳运行。

AI带动相关行业价格上行

PPI方面，从同比看，全国PPI上涨5.7%，涨幅比上月扩大0.7个百分点。分主要行业看，价格上涨的行业中，煤炭开采和洗选业上涨36.6%，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业分别上涨35.0%、29.9%和16.4%，燃气生产和供应业上涨7.9%，计算机通信和其他电子设备制造业上涨5.9%，涨幅比上月均扩大。

从环比看，全国PPI上涨0.7%，涨幅比上月回落0.5个百分点。国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析，本月PPI环比运行的主要特点，一是输入性和季节性因素影响主要能源相关行业价格上涨。二是产能治理有序推进、人工智能快速发展带动部分原材料及装备制造行业价格上行。三是消费品市场供给充足、需求平稳，价格总体稳定。

数据显示，国际能源价格上行带动国内石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业价格分别环比上涨6.0%和2.7%；受上游基础能源价格传导和迎峰度冬关键准备期电煤及燃气需求释放等因素影响，下游精炼石油产品制造、有机化学原料制造、煤炭加工、燃气生产和供应业价格分别上涨6.8%、6.8%、3.2%和1.5%，6个行业合计影响PPI环比上涨约0.61个百分点，超过总涨幅的八成。

部分行业产能有序调整，供求关系有所改善，非金属矿物制品业价格环比上涨0.8%，汽车制造业价格在连续下降3个月后转为持平；人工智能持续赋能产业转型带动相关行业需求增加、价格上涨，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业价格均环比上涨0.1%。

庞溟表示，PPI继续释放积极信号，价格走势延续改善态势，既受到国际输入性因素与部分上游行业供需关系改善的直接带动，也反映出宏观政策持续发力对中上游实体投资与工业生产的有效支撑。

他分析，PPI数据反映了部分行业供需关系进一步优化，煤炭开采、煤炭加工、光伏设备及元器件等行业价格保持回升势头，水泥、锂电池、集成电路等行业价格亦出现边际改善。产能治理、行业竞争秩序优化以及部分落后产能退出，继续推动光伏、电池、汽车等领域价格降幅收窄；科技创新和消费升级相关需求，带动有色金属材料、电子专用材料以及部分消费品制造行业价格上涨。

国家统计局副局长毛盛勇近日在《求是》撰文指出，本轮物价温和回升反映了我国供求关系的积极变化，有利于促进国民经济循环畅通、夯实经济稳定运行基础。也要看到，目前部分行业、部分企业生产经营仍面临一些困难。随着稳增长、扩内需各项政策落地落实，市场供求关系有望继续改善，物价温和回升对企业效益和经济循环的积极作用也将进一步显现。