美国中期选举如何影响A股？外资称中国AI发展将受益

美国中期选举结果揭晓，全球资本市场正高度关注其后续影响。

当地时间11月11日收盘，美股科技股大幅走高，纳斯达克综合指数收涨1.6%，道琼斯指数收涨0.49%，标普500指数收涨1.31%。AI产业链交易热潮回归，多只美股存储板块个股大涨。

A股方面，经过近段时间的调整，市场迎来强势反弹。11月11日，三大指数悉数收涨。其中，沪指报收3680.64点，涨幅0.46%，深成指和创业板指分别收涨1.32%和3.11%。盘面上，算力硬件概念爆发，CPO、PCB方向领涨。当天，两市成交额达1.69万亿，较前一交易日放量1719亿。

美国中期选举落地如何影响A股相关行业，正成为市场重要关切。第一财经关注到，多家外资机构对此分析称，美国中期选举将让中国投资标的更均衡，有利于中国AI发展。

“与上半年相比，中国市场更广泛、更均衡的投资组合，将（外围市场）传导效应综合起来。我们认为，中期选举结果可能引发中国市场更具选择性的轮动。”摩根士丹利中国首席股票策略师王滢分析称。

在她看来，短期来看，美国中期选举落地后，市场的短期受益者集中在：消费和工业出口商；对石油敏感的下游行业，以及对收益率敏感的医疗保健、生物技术参与者和材料股，此外还包括具有稳定美国市场准入、受益于整体情绪改善的绿色能源参与者。

长期来看，她认为，中国市场技术自给自足的优先地位保持不变。“持续的技术竞争只会强化中国国内对技术自给自足的政策承诺。”她说。

王滢具体分析称，中国市场有两大AI主题：一是AI技术自给自足（内存、芯片等），二是全球AI供应链（例如光收发器）。

“技术和AI可能仍将是战略竞争的中心。”她说，民主党获胜提高了美国围绕AI基础设施和数据中心开发实施更严格监管的可能性，预计更激烈的AI辩论和对国家安全的优先考虑，将推动上述中国两个关键AI主题的表现分化。

据王滢观察，中国继续加速半导体、计算、电力设备和国内AI基础设施本地化的战略激励。因此，大摩更看好AI技术自给自足的交易。

在具体品种方面，她认为，基于关税政策波动性等考量，安全敏感性较低的消费品，包括电子产品以及工业产品，或处于更有利的位置。出口导向型消费电子、家用电器和工业制造业参与者，将因此边际受益。

野村在近期的研报中称，美国大选中的“蓝色浪潮”，整体上可能有利于中国的AI经济发展。

野村中国首席经济学家陆挺认为，尽管民主党的“蓝色浪潮”可能导致美国数据中心建设面临更强的资本纪律、费率用户保护以及监管延迟，但它可能为中国获取AI芯片以及降低AI开发和数据中心建设成本提供便利。

他提到，尽管中国出口商可能会因美国数据中心建设放缓而受到冲击，但由于美国对中国零部件现存的禁令，以及中国芯片出口中较低的国内附加价值比例，实际影响可能远小于总体数据所显示的程度。

结合中国AI行业发展，陆挺提到，中国AI行业已迅速扩张，DeepSeek和阿里巴巴等中国公司已大幅缩小与美国OpenAI和Anthropic的性能差距，使能力差异降至约3%。

“随着中国不懈推进其AI战略，它可能获得更便宜AI芯片的更好获取途径。我们预计，中国整体AI经济将从美国的‘蓝色浪潮’中显著受益。”他说。