10台核电机组新获核准：预计拉动投资超2000亿元，哪些公司将受益...

今日开盘后，核电股集体上涨。截至午间收盘，融发核电（002366.SZ）涨近3.5%，中国广核（003816.SZ）、中国核电（601985.SH）、中广核技（000881.SZ）分别上涨2.83%、1.5%、1.49%。

盘前，中国核电、中国广核双双披露公告，旗下核电机组已获国务院批准，正在有序开展施工准备工作，将在取得核电厂建造许可证后开始全面建设。

核电审批开闸

今年国内核电项目核准已在4月27日开闸，延续此前高速审批节奏。本次核准的核电机组共10台，分别是广西防城港核电三期（5、6号机组）、广东台山核电二期（3、4号机组）、浙江三门核电三期（5、6号机组）、山东海阳核电三期（5、6号机组）、福建霞浦核电一期（1、2号机组）五个工程。

上述工程分别由中核集团、中广核集团、国家电投集团、华能集团4家拥有核电运营资质的核电央企控股投资。其中，中广核集团是本次获批机组最多的企业，一举拿下两个项目四台机组，分别是防城港三期和台山二期。浙江三门项目、山东海阳项目、福建霞浦项目则分别隶属于中核集团、国家电投集团、华能集团。

本次核准的机组中，除了山东海阳项目2台机组采用CAP1000技术以外，其余8台类型均为“华龙一号”，标志着中国核电技术已从“引进消化”向“自主输出”转变。“华龙一号”是中国具有自主知识产权的三代核电技术，由中核集团和中广核联合研发，设备国产化率超90%，关键主设备已实现100%国产化以及关键零部件技术的自主可控。第一财经记者梳理发现，2022-2024年，国内共核准31台核电机组，其中20台为“华龙一号”技术。

另值得关注的是，此次山东海阳CAP1000项目的核准对国家电投集团有特殊意义，也体现了我国技术过渡期的务实选择。CAP1000技术是中国三代核电技术引进、消化吸收、再创新“三步走”国家战略第二步的实施成果，在引进三代AP1000非动能核电技术基础上，由上海核工院自主设计和改进打造的标准化、国产化核电机组型号。2022年起，国家电投的广东廉江核电一期工程、广西白龙核电一期等多个CAP1000项目陆续获批。但随着四代高温气冷堆（石岛湾示范工程）和国家电投第三代自主产权核电“国和一号”（CAP1400）投入商运，CAP1000或已完成历史任务。

预计拉动2000亿元投资

核电工程历来是扩大投资的重要拉动力。据中信证券研报，目前三代核电机组每吉瓦投资额在200亿元左右，本次核准的10台机组总投资规模将达到约2000亿元。其中设备投资占比超四成，核岛作为电站核心环节，在设备投资中占比近六成，涉及十几种主要设备。同时由于核电建设对零部件企业资质、项目经验、供应链安全稳定性要求极高，产业链竞争格局相对稳定，新进入者短期内切入供应链概率较低，在此背景下长周期核电核心零部件环节有望持续受益于项目审批节奏提速。

当前，我国核岛主设备核心产品由国企主导，民企布局部分零部件和辅助设备。浙商证券介绍，国内已形成以上海电气、东方电气、哈电集团三大核电设备制造集团为主体，中国一重、二重和上重为主的大型锻件和反应堆容器制造集团，以及其他配套设备供应商的供应格局；民企主要布局细分零部件，如阀门、乏燃料运输等。

就国际趋势而言，在此前全球能源危机和当前人工智能算力激增的背景下，核电“复兴”已成为国际共识。在2024年COP29气候大会上，31国参与签署《三倍核能宣言》，承诺到2050年核能装机容量增至2020年的三倍。

中国正通过规模化建设抢占技术标准主导权。近年来，国内核电审批建设进程加快。2019-2021年，中国分别核准4台、4台、5台核电机组；2022-2023年均核准了10台核电机组；2024年更是有史以来第一次核准了11台机组。据4月27日披露的《中国核能发展报告（2025）》蓝皮书，2024年我国核电工程建设投资完成额1469亿元，较2023年增长520亿元，创历史新高。

核电建设提速使中国核电规模逐步反超传统核电大国俄罗斯、法国和美国。上述蓝皮书显示，当前中国商运核电机组58台、核准在建机组44台，总装机容量达1.13亿千瓦，核电总规模首次跃居世界第一。随着本次10台机组新获核准，我国投运、核准在建机组总量将达112台，总装机容量超过1.25亿千瓦，总规模继续领跑。

“近年来，我国在运核电机组保持多发满发状态，充分发挥基荷电源的支撑作用，以不到2%的装机占比，贡献了全国近5%的发电量。”在去年8月的一场国务院新闻发布会上，国家能源局局长章建华强调，核电已成为我国东部沿海地区重要的支撑电源和主力电源，在辽宁、浙江、福建、广东、海南这5个省的核电发电量占比超过20%，起到重要的电力保供作用。

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