“A+H”双资本市场平台，助力制造业“扬帆出海”...

国际地缘政治格局瞬息万变，对企业经营提出了更高要求，如何应对当前的各种不确定因素？制造业加速“扬帆出海”，建立全球产地布局是规避风险的重要方式。2024年A股多家公司都公布了发行H股计划，或者完成了发行，“A+H”双资本市场平台的构建将助力企业实现全球突破战略。

家电产业链和消费电子产业链的主要龙头企业都在加速完善海外基地布局，通过在香港募集资金成为了关键助力因素。3月1日，港交所（00388.HK）行政总裁陈翊庭在接受第一财经采访时提到，希望港交所的上市流程更透明化、更优化，针对来香港做H股上市的A股公司，将以更快的审批流程处理。

家电龙头发行H股

随着全球关税变化的不确定，家电龙头们加速国际化布局，通过积极布局海外本土化供应链，应对潜在的地缘政治事件风险。2024年9月17日，美的集团（000333.SZ）正式在香港上市，超过310亿港元的募资额也创下了港股市场近三年之最。

“2024年，美的集团成功发行H股并在香港联交所主板上市，A+H双资本市场平台的构建将助力全球突破战略。”美的集团在2024年年报表示，国际化与全球运营是公司的长期战略目标，公司已在全球多个国家建立合资生产制造基地，公司的海外布局与新产业拓展日益深入。

三花智控（002050.SZ）于1月15日向港交所递交了首次公开发行H股的申请。三花智控在2024年年报中表示，为进一步推进公司国际化战略、提升公司国际形象及综合竞争力，拟发行H股股票，并申请在港交所主板上市。募集资金拟用于全球技术研发及扩大产品组合、扩建及新建国内外工厂和加强公司数字化运营效率，以及补充营运资金等。

三花智控业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。公司外贸出口额较大，涉及北美、欧洲、日韩、东南亚等地区。由于区域间贸易政策的变动会对日常经营带来影响，公司通过产能海外转移等方式来应对区域间贸易风险，在美国、波兰、墨西哥、越南、泰国、印度等地建立海外生产基地等手段，应对并减少汇率波动风险。

“全球化战略必将进一步深化和孵化出成果。”2020年完成H股上市的海尔智家（600690.SH）在年报中表示，海尔智家是源于中国的全球化品牌企业。伴随海尔智家出海战略进一步深化，可以将中国庞大工程师的技术能力外溢到全球，让世界分享“中国工程师红利”带来的质优价美、高效创新的产品体验。

海尔智家称，中国先进完善的电商、物流等庞大基础设施为消费者与企业沟通提供了便利，拉近了企业与用户的距离，消费者信息的快速反馈有助于加快产品迭代速度。基于完善的供应链、充沛的人才，保障了中国企业在创新上持续的高投入和高水准的客户体验。此外，通过运用包括AI在内的新技术，中国企业持续提升运营效率，推进组织架构和流程的优化。

从IPO到分拆上市，消费电子龙头赴港融资

消费电子产业链较长，涉及多级材料厂商，良好的产业链生态、物流运输、工艺和人才支持都很重要，面对全球地缘政治环境不确定，企业也要逐步布局全球化分散风险。部分龙头企业通过港股IPO或者分拆子公司赴港上市，加速全球化布局的落实。

苹果产业链知名企业蓝思科技（300433.SZ）近期向港交所提交了上市申请。2024年年报显示，蓝思科技是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涉及智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结构件、功能模组、整机组装等。

蓝思科技负责人表示，在香港上市的工作进展顺利，主要是为了扩大全球业务布局（越南、泰国、墨西哥等地），增强全球交付能力，更好地服务客户，使得客户群更加多元化，满足日益增长的需求，进一步巩固公司的领先地位。全球化布局增强了公司对贸易政策变动风险的抵抗能力，在东南亚等地形成的制造集群，形成覆盖海外客户的研发-生产-交付闭环体系，在服务客户和消费者中发挥越来越大作用。

歌尔股份（002241.SZ）年报显示，2024年9月13日，董事会审议通过了分拆所属子公司歌尔微电子股份有限公司（下称“歌尔微电子”）至港交所主板上市。歌尔股份2024年年报显示，歌尔股份拥有歌尔微电子已发行股本约83.40%。

歌尔微电子是智能传感交互解决方案提供商，产品为消费电子、汽车电子、智能家居、工业应用、医疗健康等领域提供智能化的传感交互体验。歌尔微电子表示，赴港上市募集资金，将用于巩固公司在智能传感交互解决方案行业的领导地位，抓住智能终端市场的变革机遇，扩大业务范围，提高市场份额。其中，部分募集资金将用于推进与全球产业链合作伙伴的合作，增强网络效应，促进行业生态发展。

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