东方财经网

东方财经网

供强需弱 红枣期价或继续探底

王泽辉 5966

供强需弱 红枣期价或继续探底...

红枣属于季产年销品种,需求跟随价格变动弹性较大。2024/2025年度红枣大幅丰产,供应充足,为红枣价格的持续下行奠定基础。

新季红枣上市初始,枣农挺价惜售,但受限于下游承接力较弱,销量及利润不佳,买卖双方互相博弈。叠加红枣下树时间较晚,销售期缩短使得枣农挺价心态被削弱,开秤价高开低走,期货价格也随之不断下行。

直到春节旺季,红枣消费增加,使得价格出现反弹。然而,今年的旺季较去年缩短20天,因此对价格的提振幅度有限。春节后红枣消费逐步进入淡季,且随着天气转暖,红枣进入冷库的时间逼近,一般货价格开始松动,期货价格继续震荡寻底。4月,中美贸易摩擦升级,但我国红枣出口极少,价格走势主要取决于自身供需面,因此受宏观扰动影响小。当前,红枣市场供应压力持续加大,销区消费较弱,且随着温度升高,时令鲜果供应不断增加,进一步抑制红枣需求。供强需弱下,期货价格继续探底。

从供给端来看,2024/2025年度新疆灰枣产量达70万吨,与去年相比增加37万吨。观察历年数据可知,当灰枣产量处于60万~65万吨时已属于丰产季,而2024/2025年度高达70万吨的产量无疑进一步加剧市场的供应压力。

此外,天气因素对新季红枣质量产生较大影响。坐果期和生长期雨水偏多,加之产量高导致树体营养有限,使得新季红枣质量分化严重,低品质货源数量较多。这种质量差异反映在价格上,表现为好货价格较为坚挺,而一般货价格仍存在松动的可能性。

从需求端来看,销区市场到货成品以及等外品均货源充足,下游客商按需采购,整体表现较为谨慎。其中,河北市场的成交比例在三成左右,南方市场早市日均成交量在1车左右,市场整体购销氛围清淡,走货量处于一般水平。

目前,红枣现货价格已处于低位水平,同时仓储成本有所增加。在此情况下,持货商并未出现大幅让利出货的现象,使得红枣价格在短期内保持稳定。河北崔尔庄的特级红枣价格为8.50~10.00元/公斤,一级红枣价格为7.80~8.50元/公斤,二级红枣价格为7.20~7.30元/公斤,三级红枣价格为6.00~6.20元/公斤。

从库存端来看,截至4月24日当周,Mysteel农产品调研数据统计,36家样本点的物理库存在10505吨,较前周减少16吨,环比降幅为0.15%,不过同比增加52.96%。这表明红枣库存虽有小幅下降,但仍处于历年较高水平,且去库进程较为缓慢。为确保红枣品质,4月前需将其存入冷库保存,当前各地冷库库存已趋于饱和。

截至5月7日,红枣仓单数量为8513张,有效预报仓单为354张,经合计折合为44335吨。综合来看,社会总库存处于历年来同期的高位水平。据机构预测,当前社会总库存达45万吨,库存压力较大。

天气因素对红枣产业影响程度颇深。从历史数据来看,红枣产量受天气波动的影响极为明显。例如在2021产季,红枣产量仅为45万吨,2023产季更是低至33万吨,这两个产季均出现大幅减产的情况,进而导致红枣价格大幅上涨。减产的主要原因在于花期降水过多,或者前期积温不足,使得枣树坐果期普遍推迟,而这又恰好与7月的异常高温天气重合,最终致使坐果率不佳,造成严重的减产。由此可见,天气状况对红枣产量的影响举足轻重,在整个红枣产业中,天气因素是需要重点关注的关键变量。

当前,新疆产区的枣树已进入萌芽阶段。主产区枣树呈现分批次发芽的态势,枣农管理积极性较高。部分发芽较早的枣树已经出现花苞,目前整体长势正常,未发现异常情况。不过,鉴于前期天气对红枣产量的重大影响,后续天气变化仍需密切留意,其很可能会对今年红枣的最终产量产生不可忽视的作用。

目前来看,红枣库存压力短期难以得到有效缓解。消费端并未出现大幅改善的迹象,市场供需关系持续处于宽松状态。基于此,预计红枣盘面将延续震荡偏弱的格局。然而,值得注意的是,当前红枣期货主力合约价格已经突破前期低点,并且逐渐靠近仓单成本附近,应重点关注8900元/吨的支撑位。

进入5月,红枣市场将迎来第二个旺季。目前市场到货量略有增加,端午节前大量备货的时间日益临近。若节前备货需求表现良好,将会对盘面形成一定的支撑作用,但考虑到整体消费市场的现状,此次备货所带来的消费量级可能相对有限。节后,消费市场大概率回归弱势,这使得盘面走势依然不容乐观。此外,需重点关注新季红枣的生长情况,若产区出现不利天气影响产量,将会对价格形成支撑,改变当前的弱势格局。(作者单位:广发期货)

编辑:吴郑思

扫码加入QQ群
【全网推广】新项目交流群

文档于: 2025-05-09 08:43 修改

标签:

发布评论 条评论)

  • Refresh code

评论列表

2025-05-09

供强需弱 红枣期价或继续探底...

2025-05-09

红枣属于季产年销品种,需求跟随价格变动弹性较大。2024/2025年度红枣大幅丰产,供应充足,为红枣价格的持续下行奠定基础。新季红枣上市初始,枣农挺价惜售,但受限于下游承接力较弱,销量...