上衍论坛之开放“强音”：期货市场构建对外开放新格局...
新华财经上海5月18日电 5月22日至23日，2025上海衍生品市场论坛（下称“上衍论坛”）将在上海举行。从2004年第一届上衍论坛开始，加快推进开放，提升国际影响力都是与会者研讨的重点。
20多年来，从首个国际化品种原油期货上市，到航运指数期货等纳入合格境外投资者（QFI）可投资范围；从纸浆期货交割结算价授权境外交易所，到天然橡胶期货交割结算价输出至日本市场，上衍论坛一次次见证期货市场从探索国际化到深度参与全球定价体系的发展历程。
“上海价格”影响力走向国际
2004年，第一届上海衍生品市场论坛上，包括芝加哥商业交易所、伦敦金属交易所、巴西期货交易所、纽约商品交易所等国际交易市场代表均到场交流。
如何提高中国市场定价影响力、争取国际定价话语权，是国内期货从业者孜孜追求的目标，也是历届上衍论坛与会代表热议的话题。
从借鉴到创新，20多年来，我国期货国际化品种不断扩大，其价格影响力也逐步从国内走向国际。2018年，在筹备和呼吁多年后，我国首个国际化期货品种原油期货上市交易，7年间，“上海油”不仅成为全球原油价格体系不可或缺的部分，初步形成亚太原油贸易集散中心。
2020年，上衍纸浆论坛召开同日，上期所将纸浆期货交割结算价授权挪威浆纸交易所，这是我国首次向境外交易所输出中国期货价格，也标志着“上海价格”以更加稳健的步伐走向世界。
2023年，航运指数期货上市，填补了国内航运衍生品市场的空白，截至2025年4月，其日均成交量达13.28万手，日均成交额达114.65亿元，成交量和活跃度远超境外同类产品，期现价格走势高度相关，正逐步成为国内集运产业链企业应对运价剧烈波动的有效工具。2025年3月，航运指数期货等6个品种纳入QFI可投资范围，进一步扩大了境外投资者参与渠道。
除了 “上海油”“上海箱”，“上海胶”等一系列“上海价格”已越来越受国际市场关注。2025年1月，在纸浆期货之后，上期所将天然橡胶期货交割结算价授权给大阪交易所，由其上市以上期所天然橡胶期货交割结算价为基准进行现金结算的天然橡胶期货合约。
“以前，世界橡胶价格看东京，如今，上海市场正成为全球定价体系中的重要一环。”对此，全美橡胶相关负责人坦言。
制度创新促进跨境联通
从追赶者到并肩者，背后是不断的创新探索。据介绍，为服务实体经济跨境贸易需求，上海期货市场持续推进制度创新，推动更多金融开放举措在上海先行先试，以更高效、专业、多元的服务，深度融入高水平对外开放新局，吸引全球参与者共享中国改革开放红利。
例如，针对中小企业国际采购难题，上期所通过创新“三级市场流通体系”等模式，帮助温州乐清电镀企业等经营主体破解国际贸易难题，同时推动国际铜期货与沪铜期货形成“双合约”服务“双循环”的格局，增创我国铜行业的国际合作和竞争新优势。
持续拓展合作版图。继上期所与伦敦金属交易所（LME）等签署合作备忘录后，近日，上期所与海湾商品交易所（GME）也签署合作谅解备忘录，进一步深化与“一带一路”国家的市场联动。
同时依托上海国际金融中心的区位优势，上期所持续优化跨境交易机制。2021年，上期所以低硫燃料油为试点，首次实现中国期货品种的跨境交收。2024年发布的《提升上海期货交易所交割库质量三年行动计划（2024-2026）》进一步提出，要通过集团跨境交割机制，提升跨境交割服务能力，实现交割服务“走出去”。
此外，积极布局“出海”，参展国际衍生品大会（IDX）、期货与期权世界（FOW）年会、亚太石油大会（APPEC）等国际会议，在新、日、韩、英、荷等国家和地区举办品种推介会上百场，持续加强与国际市场的互动。
数据显示，到目前，参与上海期货市场的境外投资者遍布五大洲30余个国家和地区，境外参与者的持仓和成交量也都占有相当比例。
持续提升“中国价格”全球影响力
《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》提出，到2029年，要形成中国特色期货监管制度和业务模式总体框架；到2035年，形成安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的期货市场体系；到本世纪中叶，建成产品齐全、功能完备、服务高效、运行稳健、价格辐射全球的世界一流期货交易所。
围绕世界一流交易所目标，上海期货市场正加快对标对表。“理论上来说，加快建成世界一流期货交易所更有可能在上海率先实现。”复旦大学教授张军团队的研究认为。
当前全球大宗商品贸易格局加快重塑，依托超大规模经济优势，日前上海也印发《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025—2027年）》，提出到2027年，上海大宗商品贸易规模力争突破10万亿元，以“上海价格”为定价基准的有色金属等大宗商品交易规模占全球交易量的比重进一步提升。
政策加持，有望推动“上海价格”影响力进一步扩大，尤其是随着更多国际化品种推出，“上海价格”在国际市场中的认可度将持续提升，以“上海价格”为定价基准的国际贸易规模也将继续扩大。
上期所相关负责人也表示，未来将有序推出更多国际化品种，拓宽对外合作渠道，加大国际市场开发培育力度，吸引更多境外产业企业参与期货交易，推动交割服务“走出去”，打造在全球范围内具有影响力的“中国价格”。
海纳百川、追求卓越。从“舶来品”到“引领创新”，上海期货市场正利用开放、融合创新的行动方案，为全球期货衍生品市场的未来发展绘就上海答卷。
编辑：李一帆
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文档于: 2025-05-18 17:14 修改
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