国内成品油收率自历史低点反弹...

新华财经北京5月20日电 截至5月16日当周，国内成品油收率达到55.16%，自上期历史低点反弹。汽油收率与主营检修呈现高度相关性，柴油收率变化则一定程度上收到独立炼厂检修所影响。预计随着检修高峰期逐步“降温”，5月底国内成品油收率或将提升至56.6%左右。

国内成品油收率历史触底后反弹。根据卓创资讯最新监测数据，5月16日当周中国成品油（汽柴煤）总收率报55.16%，环比前周（5月9日当周）微升0.17个百分点。值得注意的是，前周54.99%的收率水平创下自2017年有统计以来的历史最低值，当前反弹力度虽有限，但已显现市场边际改善信号。同比来看，收率仍较去年同期低2.9个百分点，显示行业整体生产效能尚未恢复至往常水平。

国内检修高峰期，对成品油产出造成的影响十分直观。截至5月16日，5月份国内装置停工导致的汽柴油损失量达到约448.97万吨，较4月增加19.71%，较去年5月增加38.55%。当前国内炼油行业检修状态受到部分企业局部检修影响，据卓创资讯统计数据显示，目前企业装置中有停工的企业数量为30家，其中全厂停工的企业为17家，余下13家企业均为二次装置检修。局部检修模式导致原油加工量降幅显著低于成品油产量降幅，形成＂投入产出剪刀差＂，这是收率下挫的重要结构性原因。

根据国内不同企业生产特点，卓创资讯将汽油、柴油收率与一次装置检修损失量进行结合分析得出结论：汽油收率变化趋势与国内汽油主要生产力量——主营单位一次装置检修损失量呈高度反向相关性；柴油收率变化则与独立炼厂检修损失量变化形成一定关联。

汽油收率于5月9日进入阶段性低点，5月16日当周反弹至20.63%，环比上涨0.29个百分点，同比下降1.16个百分点。主营单位检修损失量在5月9日当周进入年内高点，主营单位整体汽油收率较独立炼厂高，因此集中检修高峰期导致的汽油损失量变化趋势基本与检修损失量趋势一致。

柴油收率5月16日当期仍然处于下滑趋势中，收于26.52%，环比下降0.3个百分点，同比下降2.03个百分点。从独立炼厂一次装置检修损失量变化来看，当期检修损失持续上行，受山东个别企业常减压装置新进入停工周期影响，柴油产出损失加重。

预计5月底国内成品油收率有望提升至56.6%，汽油收率、柴油收率或将较当前水平提升0.55-0.85个百分点不等。6月份国内一次装置检修损失量或将环比下降29%，夏季汽油车出行油耗增加提振消费量，柴油电商年中大促将提振运输领域需求，消费提升反向传导至生产端，成品油收率或存在进一步回升趋势。

（作者：卓创资讯分析师 赵梦瑶）

编辑：左元

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