机构看金市（5月26日）：长期驱动支撑下黄金或仍将易涨难跌

吴郑思 2025-05-26 11575

机构看金市（5月26日）：长期驱动支撑下黄金或仍将易涨难跌...

新华财经北京5月26日电（吴郑思）周一（5月26日）早盘，随着特朗普说“将推迟对欧盟商品征收50%关税”，国际金价盘中一度下挫约15美元，低点至3335美元／盎司一线，但随后金价便震荡回升，重新回到3350美元／盎司附近，整体依然保持偏强态势。以下是部分机构观点：

中信建投期货：贵金属仍是易涨难跌

国投期货：黄金长期看涨，短期维持回调买入思路

申银万国期货：黄金震荡整理长期驱动支撑反弹

Asset Strategies International：美国减税法案料扩大赤字，这将推动金价走高

Forexlive.com网站：对贸易不确定性对冲促使投资者坚定买入黄金

机构观点分析如下：

中信建投期货研报观点认为，地缘政治风险担忧持续，俄乌谈判无实质进展，中东地区局势仍然紧张。美国与日本、印度谈判正在推进，但美国强硬态度使得谈判进展缓慢。此外，特朗普减税法案在众议院通过并等待参议院结果，市场对美国债务问题担忧加剧，削弱美元信用价值。总体来看，特朗普减税法案继续削弱美元信用价值，地缘政治风险与贸易风险亦持续，贵金属后市仍易涨难跌。

国投期货观点认为，近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，特朗普威胁6月1日起对欧盟进口商品征收50%的关税，但周末其再次变卦恢复此前设定的90天窗口期。全球不确定性前景和美元信用风险下黄金长期依然看涨，短期消息纷扰情绪反复，金价在3000美元／盎司强支撑位置上方表现抗跌，维持回调买入思路。

申银万国期货观点认为，5月开始公布的经济数据将逐渐反馈关税冲击带来的影响，预计数据将呈现更将明显的滞胀态势。短期内美联储难有动作，但随着政策框架的修改，或为未来宽松进行铺垫。考虑市场正处于期待关税冲突降温的阶段，而美联储短期内难有快速降息，黄金白银步入持续整理阶段。但黄金长期驱动仍然明确提供支撑，短期内如有有关美国债务问题发酵或是美联储重新QE等动作，或提供反弹动力，整体上金价呈现震荡态势。

Asset Strategies International总裁兼首席运营官Rich Checkan表示，在穆迪将美国主权信用评级下调至Aa1，且美国众议院以微弱优势通过减税法案（《大美丽法案》，即《the Big Beautiful Bil》）后，黄金震荡走强，并准备再次走高。“这是因为该法案将进一步导致财政赤字的扩大。”他进一步说，在此背景下，投资者希望在长周末前进入市场，这导致了黄金和白银出现同步走高。

Forexlive.com网站货币策略主管Adam Button认为，金价将继续走高，因为市场已经将黄金视为对冲关税坏消息的首要资产。Button承认，“市场对贸易战没有太多经验”，但现在局势变得越来越清楚：贸易局势恶化时，市场卖出美元，买入黄金，买入日元，买入瑞士法郎。且随着这种情况的进一步根深蒂固，导致更激进的买入黄金交易，甚至可能带有更高的杠杆率和更坚定的信念，而这最终将导致金价上涨。

编辑：郭洲洋