中国外汇投资研究院：日本制造业面对多重挑战...
新华财经北京4月10日电 中国外汇投资研究院金融分析师张正阳表示，自2020年疫情冲击以来，日本制造业始终在复苏与衰退间反复摇摆。目前，全球贸易环境恶化加剧日本出口困境。另外，产业智能化转型滞后加剧成本压力。
在最近的采访中，日本央行央行曾明确表示，将“在物价稳定目标达成过程中逐步调整政策”。但现实困境在于，当前2.8%的核心通胀中约60%由生鲜食品和能源价格上涨驱动，这种“不良通胀”正与制造业疲软形成负向循环，消费停滞削弱政策传导效力。物价上涨侵蚀居民购买力，实际工资连续八个月负增长，这种工资与物价螺旋的断裂，也使得货币政策难以通过需求端刺激制造业复苏。日美利差维持高位，这种利率差迫使日本企业海外融资成本攀升，2024年第三季度日企美元债发行成本同比上升超100点，这也直接挤压制造业利润空间。
面对多重挑战，日本经济亟需构建“从产业升级到消费振兴最后到政策创新”的协同机制，从目前看制造业智能化与绿色化双轨转型已在进行之中。如丰田计划2025年投入500亿日元建设AI驱动的生产线，目标将生产成本降低15%。同时，借势全球碳中和浪潮，三菱重工等企业正加速氢能冶炼技术研发，以破解钢铁业高碳锁定的困局。而从消费的角度，通过刺激政策已保证结构性创新，针对物价“剪刀差”效应，建立差异化的补贴机制，对生鲜食品涨价实施精准价格平抑，而对绿色家电、新能源汽车等升级消费加大税收抵扣力度。参考政策成效，日本探索“能效置换补贴”，预计拉动相关制造业产出增长2-3个百分点。
危机中往往孕育着转机：制造业的数字化转型将催生万亿日元规模的工业互联网市场，绿色能源革命为日本氢能技术商业化提供历史性窗口，而区域全面经济伙伴关系（RCEP）的深化有望重构亚洲供应链版图。对于日本央行而言，货币政策既不能因“不良通胀”而固守宽松，也不宜为应对短期波动贸然加息。
编辑：王姝睿
文档于: 2025-04-10 21:59 修改
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