“三投资”方法论 | 券商资管篇二投资者如何与理性投资做朋友？

唯尔 2025-05-15 5059

“三投资”方法论 | 券商资管篇二投资者如何与理性投资做朋友？...

“叔本华说，人生就像一个钟摆，在痛苦和无聊之间摆动，而投资者的情绪也总是在极度悲观跟极度乐观之间摆动。” 近日在由上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经联手推出的“资管行业践行‘’三投资理念优秀实践”系列访谈中，中泰资管首席投资官徐志敏对投资者情绪作出如上描述。

而投资者情绪波动往往会导致非理性的投资行为发生，在当前复杂多变的金融市场环境下，投资者面临着诸多挑战与机遇，这也使得“三投资”理念成为其提升投资获得感的重要指引。

一方面，投资产品的复杂性和多样性在满足投资者多元化需求同时，也增加了投资者的决策难度。部分投资者由于缺乏专业的投资知识和经验，在面对众多投资选择时容易陷入盲目跟风的困境，导致投资损失。

另一方面，市场的短期波动往往会给投资者带来巨大的心理压力。市场行情瞬息万变，资产价格的大幅波动容易引发投资者的情绪波动，导致非理性投资行为。

那么，投资者作为投资结果的第一责任承担者，如何通过践行“三投资”理念，避免陷入盲目跟风的困境以及非理性投资陷阱？

首先，投资者需要树立理性投资的理念，提升自身投资认知水平。其次，找到值得信赖的投资管理人对投资者也至关重要。

在国君资管权益投资部总经理助理范杨看来，对于投资人而言，“三投资”理念中最重要的是理性投资，而要做到理性投资最重要的是，投资人需要清楚了解自己的回报预期和风险承受能力。然后，要对市场阶段以及感兴趣的行业方向有基本的了解和观察，经过一段时间的分析和跟踪，再去确认投资标的是否确实符合自己的风险承受能力和投资回报要求。

“对于基民来讲，对于整个市场状况要有判断，对于未来的方向有判断，对于市场情绪有比较好的把握。”国君资管基金经理朱晨曦表示。

徐志敏认为，首先，投资者需要认识到，自己才是为投资结果负责的第一责任人，而不是投资经理，投资者有责任去了解自己的投资对象以及投资管理人。其次，需要按照重要性匹配的原则，在投资上投放必要的精力。再次，投资者还需要考虑自己的风险承受能力，在可承受的范围内进行投资选择。最后，投资者需要持有“发下等愿，结中等缘，享上等福”的投资心态。

对于如何选择值得信赖的管理人，中泰资管董事长黄文卿还建议，选择管理人如同"交朋友"，不仅要看"人品"，即管理人是否真正从客户利益出发，还要看能力，看管理人是否能在投资上提供帮助。

从投资管理人的角度来看，如何取得优秀的投资业绩，从而帮助投资者提升回报？在徐志敏看来，有三个关键词：主动、做减法、尊重常识。

“投资管理人要主动承担有价值的风险，主动偏离舒适区，才有助于发现乌云的金边以及隐现的雷电。在投资者极度悲观的时候，可以把锚点设在非舒适区，从组合状态出发，提醒自己是否有必要进行激进投资。要做减法，放弃竞逐之心，不要跟别人比，跟自己比；放弃平庸的机会，聚焦高品质的生意；还有就是需要尊重常识，把可靠性从所谓的重要性巨大的阴影当中解脱出来。”徐志敏说。