“三投资”方法论 | 银行理财篇一以稳健投资穿越周期，提升投资者获得感

迪凡 2025-05-15 5961

“三投资”方法论 | 银行理财篇一以稳健投资穿越周期，提升投资者获得感...

推动中长期资金入市，培育耐心资本，既是深化资本市场投融资综合改革的需要，也是推动科技创新、产业升级和高质量发展的重要举措。

30万亿银行理财在参与资本市场过程中，如何在践行“三投资”理念，壮大长期投资力量的同时，实现稳健投资收益，提升投资者获得感？

在近日由上海证券交易所、上海资产管理协会和第一财经共同推出的“资管行业践行‘三投资’理念优秀实践”系列访谈中，

来自上海首家成立的银行理财公司——交银理财有限责任公司给出了自己的答案。

构建“资金－资产－产业”正向循环，理财参与空间巨大

过去几年，银行理财积极践行“受人之托代客理财”，坚守稳健的定位，赢得了客户和市场的认可。当前中国经济企稳回升，市场无风险利率处于低位，资本市场活跃度持续提升，投资者信心逐渐回暖，银行理财在这样的背景下积极参与资本市场，推动理财产品多元化、多策略发展，既是响应国家引导和鼓励理财资金入市的要求，也是顺应市场变化，实现自身转型、深化高质量发展的需要。”在交银理财有限责任公司总裁陈春晖看来，“三投资”理念为推动资本市场和理财行业高质量发展提供了双重契机。

“‘理性投资’有助于平抑市场的非理性波动，增强风险抵御能力；‘价值投资’有助于优化资源配置，提升市场有效性；‘长期投资’有助于夯实市场韧性，稳定市场预期。”陈春晖认为，“三投资”理念构建了“资金端稳健配置－资产端价值创造－产业端升级发展”的正向循环，这一转变不仅提升了金融服务实体经济的效能，也是推动资本市场自身向高质量、可持续性、普惠性方向进化的有效路径。

银行理财是我国资管行业规模最大的主体之一。银行业理财登记托管中心披露的最新数据显示，截至2025 年一季度末，理财市场共有存续产品4.06万只，存续规模29.14万亿元。其中，理财公司理财产品存续规模占全市场的比例达到88.33%。

对于理财资金在推动落实“三投资”理念方面的积极作用，陈春晖提到了三点：一是优化市场参与者结构，增强市场理性投资的氛围；二是促进资金与实体经济的良性循环，深化价值投资导向；三是推动理财产品创新，普及长期投资理念。

陈春晖认为，随着政策支持的深化和投研能力的提升，“三投资”理念有望成为资本市场健康发展的核心驱动力，银行理财参与资本市场的积极作用也将进一步释放，从而更好地助力我国资本市场高质量发展。

“我们对接下来资本市场的投资机会持积极乐观的态度。”交银理财多资产投资部总经理高歌结合政策支持、基本面向好、市场环境优化、上市公司理念实践变化等因素提到，当下资本市场预期和生态都已明显改善，理财公司等机构投资者不仅要会“借风使舵”，更要有穿越风暴的信心和勇气。

发挥稳健投资优势，全生命周期陪伴提升投资者体验

新“国九条”对资管机构的投研能力和产品创新服务都提出了更高要求，不仅督促树立“理性投资、价值投资、长期投资”理念，还提出了从规模导向向投资者回报导向转变，把投资者获得感放在更重要位置的要求。

强调投资者回报对理财行业意味着什么？高歌认为，理财产品与公募基金存在多方面不同。首先，理财产品定位是以稳健投资、绝对收益为导向；其次，理财资金能够以多样性配置降低收益波动性；再次，理财行业不重“明星”文化，更重品牌特性，团队集体作战有利于保持产品目标一致、收益表现稳定。

那么，如何切实提升投资者的获得感？交银理财固定收益投资部总经理陆维新认为，对银行理财来说，首先是要回归本源，树立正确经营理念，处理好功能性、盈利性之间的关系。

“理财公司管理的资金很大一部分是利率市场化背景下储蓄资金转化而来，它们的基本需求是保值、流动性便利和增值。”陆维新认为，理财公司以投资者回报为导向、保持优秀的长期业绩，才是可持续发展的驱动力。

其次是强化风险管理、合规展业。他提到，原银保监会2022年8月发布的《理财公司内部控制管理办法》，为理财公司构筑全面有效的内部控制管理制度提供了指引，夯实了持续合规经营的基础，也对防范化解风险起到了至关重要的作用。

关于理财公司如何更好地践行“三投资”，陈春晖以交银理财的实践举例，提到了四大方向：一是专业分工、各司其职的组织架构；二是长期投资理念驱动的人员配置和考核机制；三是数字化、平台化、体系化投研体系建设；四是更趋合理的产品期限结构。

“通过产品设计创新、资产配置优化以及投资者教育，加大一年期以上理财产品的发行力度，我们公司目前的长期限产品已经覆盖一年、两年、三年、五年等期限结构，近两年，交银理财每年新发行的一年期以上产品规模平均都在1500亿元以上，一年期以上产品占比有了明显提升。”陈春晖说。

陆维新认为，银行理财应坚持理财产品投资策略的风格稳定。以交银理财为例，公司在中台部门实现了整体投资风险监测的集约化和平台化，构建了理财产品全生命周期偏离度的管理框架，通过自建的数字化风控体系，监测理财产品投资资产构成的偏离度以及投资策略执行的过程，根据偏离程度，以“绿色区域、黄色区域、红色区域”进行展示，自动推送和进行预警，解决了理财产品生命周期表现“稳”的一致性的问题。

高歌也提到，通过产品创新丰富理财产品的久期期限，并在投资端积极布局类似于红利策略的低波权益资产，从而平衡收益性与波动性，能够使得理财产品在资产负债两端共同向长期限拓展。同时，对投资者的全生命周期陪伴也是提升投资者持有体验的重要因素。

“（理财公司）除了埋头管好产品，也要做好投资者的沟通和交流，持续宣传长期投资理念，将‘三投资’的优势传播出去。”高歌说。

对于理财资金参与资本市场的方式和工具，高歌结合理财行业优势提到了ETF。他认为，基于理财对稳健和绝对收益的目标追求，ETF投资可以作为理财参与权益市场的一个较好方向。另外，投向市场指数的被动理财产品更加透明，可以为老百姓参与资本市场提供更多选择，这类产品也可以成为未来理财资金入市的重要工具。