【环球财经】美股反复上演“过山车”行情，市场信心降至“冰点”...

新华财经上海4月24日电 （葛佳明）因美国政策的反复不定，美股和美元均持续呈现出高波动性走势。当地时间23日，美国三大股指持续上行，均收涨超1%，美元指数盘中涨1%，逼近100关口。

对于美股连续两日大幅反弹，华尔街投行普遍认为，美股将持续呈现高波动性特征，政策成为主导市场走向的关键，技术面和基本面逻辑则逐步失效。“不可预测性”也让市场情绪变得极为脆弱，信心降至“冰点”。

市场信心降至冰点

根据新华财经的数据显示，标普500指数在过去10个交易日中有7天涨跌幅超过1%，2025年4月料成为2020年以来波动最为剧烈的月份。

面对剧烈的市场波动，部分投资者正在逃离美股市场。瑞士百达资产管理多元资产高级策略师赛雅伦（Arun Sai）对新华财经表示，特朗普的政策促使全球投资者重新考虑对美国资产的配置。“即便从现在开始逐步缓和，损害已然造成。木已成舟，覆水难收。”

美国银行近期公布的最新基金经理调查显示，机构对美国股市的信心持续受挫，4月基金经理大幅减持美股，减持比例达到了36%。市场情绪持续低迷，处于历史低位。同时，基金经理持有现金的比例升至4.8%，为2020年以来最高水平。

据美国个人投资者协会（AAII）的调查数据显示，美国散户投资人看空美股的情绪指数已连续8周高于50%，为有统计以来最长纪录。

同时对美国经济后续走势的悲观情绪也成为了投资者逃离美国资产的重要推手。

美国银行23日发布的报告显示，通过分析第一季度财报后电话会上高管表态发现，企业对美国经济前景的悲观情绪达到自2008年金融危机以来高点，对宏观经济前景的正面看法与负面看法之比降至历史低点。

数据统计显示，截至目前，在已公布财报的标普500指数公司中，有27%的公司下调了对2025年全年的业绩指引，仅9%的公司上调了业绩指引。“当前市场不确定性大，企业难以给市场提供乐观的业绩指引，市场波动可能还会持续。”道富宏观多资产策略师凯拉·塞德（Cayla Sede）表示。

根据标普全球的采购经理人指数（PMI）报告，4月美国综合PMI降至51.2，创下16个月新低。其中，服务业PMI从上月的54.4跌至51.4。企业对未来一年商业状况的信心急剧恶化。

华尔街普遍认为美国第一季度经济增长料大幅放缓。根据高盛于23日更新的预测显示，预计美国2025年第一季度GDP同比增速为0.1%，低于此前预测的0.4%。

如何寻找“不确定性”中的“确定性”

根据花旗银行近期发布的报告，期权交易员押注，到5月23日前，标普500指数或频繁出现超过1%的高波动。如何抵御市场波动，则成为了当前投资者关注的焦点。

富达国际基金经理约亨·布鲁尔（Jochen Breuer）对新华财经表示，市场充斥着不确定性，投资者需在风险管理与收益获取之间找到新的平衡。投资者应优先关注具有“抗风险能力”的优质企业。

“挖掘能持续派息、盈利具有韧性，以及估值合理的企业仍然非常重要，这是投资者获得长期投资回报的关键。”约亨·布鲁尔认为，在不同的市场周期中，能维持高水平现金股利派发的企业通常具有更强的抗压能力。它们的股价波动较小、下跌幅度有限，反映出稳定的盈利能力和可靠的商业模式，在当前的环境下，这类具有稳定回报的企业也更具吸引力。

布鲁尔表示，当前市场波动加剧，经济前景不明，一方面，投资者更关注企业的盈利模式，这不仅意味着关注传统的防御性行业，还需要从公司基本面出发，发掘商业模式具韧性的潜力股。另一方面，投资者需要重视估值合理性，避免在投资组合中支付过高溢价，降低投资组合中潜在下行风险。

一直以来，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦（以下简称 “伯克希尔”）总能在危机之时逆势上涨，成为动荡市场中的“亮点”。在美股此番大幅波动之前“精准套现”的巴菲特的下一步行动也成为了市场关注的焦点。

美股的高估值是巴菲特频频减持的主要原因，巴菲特此前多次表示，美股缺乏良好的投资机会，因此持有了大量现金。伯克希尔目前持有约3180亿美元现金，创下有史以来任何公司的最高记录。

有观点认为，虽然巴菲特可能会在熊市到来后大举买入，或在经济前景不确定性中寻找帮助蓝筹公司的机会，但或许他只是在耐心等待美股估值更为合理的时机。

编辑：谈瑞

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