主权信用降级效应显现美债收益率周一盘前飙升

李奇涵 2025-05-19 10687

主权信用降级效应显现美债收益率周一盘前飙升...

新华财经北京5月19日电在穆迪上周五以财政担忧为由下调美国信用评级后，令投资者再次感受到动荡，此举重新点燃了“抛售美国”的交易，美债收益率周一（19日）盘前全线大幅上行。

在投资者抛售的美债中，长期债券为主要抛售对象。截至新华财经发稿时，2年期美债收益率上升逾4.2BPs至4.025%，10年期美债收益率一度大涨11.7BPs至4.556%，30年期美债收益率飙升13.1BPs至5.027%，为2023年10月31日以来最高水平。

上周五，评级机构穆迪将美国的信用评级从最高的AAA下调一级至Aa1，投资者的担忧随之加剧。穆迪将下调评级的原因归结为，联邦政府预算赤字融资的负担日益加重，以及在高利率背景下现有债务展期的高成本。

自1949年以来，穆迪一直将美国的“国家上限评级”定为AAA。

德银分析师在一份报告中表示：“这是一个重大的象征性举措，因为穆迪是最后一家给予美国最高评级的主要评级机构。”

美国财政部长斯科特·贝森特将穆迪的降级视为一个“滞后指标”，这反映了联邦政府的观点，即他们的政策将刺激经济增长，从而控制债务。如增加政府收入或削减支出——这是本届政府宣称的目标，可能会导致未来恢复AAA评级。

今年4月，在美国对国际贸易伙伴实施全面的“对等关税”后，美债被投资者抛售，收益率飙升。对关税和美国债务负担的担忧一度引发了人们对美债是否仍是避险资产的质疑。

有分析人士警告称，如果外国投资者减持美债，再加上没有资金支持的财政政策，可能会导致危险的反馈循环，从而削弱美债的避险地位。而据美国财政部周五（16日）下午4时公布的3月份国际资本流动（TIC）报告，主要国家和地区当月持有美债90,495亿美元，环比增持美债2,331亿美元。数据显示，主要国家仍在增持美债。而最新的4月数据则要等到6月时才能看到是否有主权国家或地区仍在抛售。

持乐观态度的一些市场分析人士表示，此次评级下调已经被市场预料到了，可能不会对股市产生明显影响，尤其是与此前市场已经更加脆弱的评级下调相比。

渣打银行的史蒂夫·布莱斯对媒体说，穆迪最近下调美国信用评级“没什么大不了的”，可能只是政治原因。他仍然看好美国股市。不过，他说要注意即将到来的美国零售数据和前瞻性指引。

此外，投资者还将关注部分美联储官员在周一的讲话，以期获得更多的市场信号，包括亚特兰大联储总裁博斯蒂克、纽约联储总裁威廉姆斯和达拉斯联储总裁洛根将在分别发表讲话。

欧债方面，主要国家政府债券收益率周一整体上扬，10年期德债收益率涨5.3BPs至2.639%，10年期意债收益率涨7.3BPs至3.677%，10年期法债收益率涨5.7BPs至3.319%。

其他市场方面，英债走势与欧债基本一致，除3个月期短债外，其余期限英债收益率均上行，其中2年期英债收益率涨2.3BPs至4.035%，10年期英债收益率涨6.2BPs至4.714%，30年期英债收益率涨7.8BPs至5.472%。

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